【CM1】第4章 Time value of money

4.1 利率

债是最古老和最根本的金融活动。我们的社会本质上就是形形色色的债务关系的总和。维持庞大复杂的债务网络的核心，是债务的成本要均衡、稳定和可持续，而债务的成本，就是利率。费雪把利率定义为“现在消费和将来消费进行交换的价格”——资金有时间价值，所以让渡一部分的现在消费，就需要利息作为补偿或报酬。

我们对利息(率)（interest）给出如下定义：

利息(率)（interest）是货币在一定时期内的使用费，指货币持有者 (债权人, lender) 因贷出货币或货币资本（capital）而从借款人 (债务人, borrower) 手中获得的报酬。包括存款利息、贷款利息和各种债券发生的利息。

4.1.1 利率

• 利率的基本概念
  • Principal；Capital：本金.业务开始时投资的金额.
  • Accumulated value：积累值.业务结束时收回的总金额.
  • Interest：利息(率).积累值和本金之差.
• 单利 Simple interest
• 复利 Compound (effective) interest

练习4.1： Calculate the length of time it will take £ 800 to accumulate to £1000 at a simple rate of interest of 4% pa.

解答： The length of time can be found from the equation:

4.1.2 积累因子

定义积累因子(Accumulation factor)